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银河ga - 也许这就是每个价值投资人的最终归宿:雪球之行的收获

2020-01-11 18:45:15

银河ga - 也许这就是每个价值投资人的最终归宿:雪球之行的收获

银河ga,来源:玩转财经

时间自由的确很有好处,可以把自己的时间都耗费在自己所喜欢的事情上,虽然每天忙碌,但时间都是用在刀刃上,觉得忙也值得啊,而不是以前那样为了生存而瞎忙。

这次广州雪球之行匆匆,但收获的确很大!

雪球其实去年也邀请了我去参加雪球之夜的,但是去年自己还在上班,时间不自由,没有办法未能成行,而今年第一次参加,虽然来去匆匆,但还是感觉颇丰。

在来演讲的这么多嘉宾中,乐趣确实让我印象深刻,因为他本身就是一位非常成功的个人投资人,之前也读了他很多文章,但在现场聆听他的演讲,真诚而富有感染力,居然还让我这个大男人内心一股莫名的感动,而这种感觉已经很久没有了。

其实乐趣这么多年的投资,非常简单,就是单一超长期持有贵州茅台。但从他持有茅台的经历,我们可以看出他对投资的核心逻辑,即何为伟大的公司,为什么要超长期持有伟大的公司有着超乎于一般人的理解,而这种理解,是一般人无法领会的。

其实核心逻辑是一致的,也就是商业思维,即在他们眼中,买股就是买股权,是买公司的一部分,只有这个理念牢牢的树立在了自己的头脑中,才能够真正的理解何为投资,而在这个基础上利用市场情绪,不过是在资金不大的时候,扩大自己的收益而已。

与伟大的公司共成长,也许是所有价值投资者的最终归途,以一位已经非常成功的投资前辈的一句话来说的话,就是希望每个人都能找到属于自己心目中的茅台!

在头天晚上和广州本地一些成功的投资人的朋友的聚会中,也聊到了这个问题。其中有位茅粉大姐,也是长期持有茅台,她本身之前也是一位成功的企业家,但后来却慢慢淡出了生意,转而把资金都投入到类似茅台这样的高价值企业中来。

以她的话来说,我自己做生意,只能做到roe10%,而且还非常辛苦,那为什么我不把这钱投入到让别人经营的能够实现年化20%,%的生意中去呢?所以她买了茅台。

请记住,上面这段话非常关键,应该说90%以上的人理解不了这句话。如果能读懂这句话,就代表你能够理解价值投资了。

我也看过另外一个资深投资人马喆的文章,他本身也是一位企业家,后来花了几年悟透了这个道理,所以关了自己roe5%的生意,转而到资本市场上来投资高roe的企业。

我们绝大部分人,到了资本市场上,就会被每天波动的价格所牵绊,所以迷失了自己,在这部分人眼中,每天都是价格波动,而在把投资当成一门生意的人的眼中,则是活生生的企业。

我因为家里有事,所以昨晚半夜就回来了,今天和岳母聊到投资这个事,她也很有感触,她本是一名审计师,五粮液当初就是她们所的客户,当年我和她女儿谈朋友的时候,我就知道她在做股票。

她今天和我聊起五粮液这个事,说她知道五粮液这家公司很好,当年就在五粮液这公司上面追涨杀跌,赚了点渣渣钱就出来了,这么多年下来,肯定整体而言是没有赚到钱的,已经淡出股市江湖了。

我看了下,10多年前她做五粮液的时候,2007年吧,就算是当年6124点的最高价买入,到现在也有4倍,如果是最低价买入,有足足15倍,而如果以2008年为基点,最低点到现在,足足30多倍。

所以没搞懂投资的本质是怎么回事,突破不了这层认知的膜,投资赚钱真的很难。

只有真正突破了的人,想通了的人,才能够坚守住高价值的个股,才能够承受市场情绪带来的价格波动对人心理的折磨。

一家公司有两个价值,一是商业价值,例如有多少净资产,净利润多少,roe多少等等,这是商业价值,二是市场价值,即公司的市值多少,股票价格多少等等。

很多时候,因为市场情绪的存在,商业价值是无法市场价值同步的,而且还可能扭曲很多年。例如乐趣买了茅台,4年后才挣钱,马喆也是痛苦了好几年。但是最终两者是要达到一致的,这就是商业思维。芒格曾经说过,如果看40年,公司股价和净资产收益率的增幅,几乎是一致的。

我在想,虽然从基本面投资衍生出来的具体方法足够多,但当能够操控的资金量达到一定数量级以后,最终都会走向与伟大企业共成长的这条路上来,也许,这就是每个价值投资人的最终归宿!


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